Zinsentwicklung: Differenzierte Beratung bei Geld- und Ertragswerten

Hier finden Sie einen kurzen Überblick über die Zinsentwicklung der vergangenen Jahre und Ideen, wie Sie sich für die kommende Zeit am besten aufstellen. Denn steigende Zinsen bieten endlich wieder neue Rendite-Möglichkeiten in wichtigen Säulen des Finanzhauses: im Bereich Liquidität und Geldwerte, also beispielsweise beim Tagesgeld, Kündigungsgeld oder Sparbriefen. Aber welchem Muster folgen fallende, stagnierende und steigende Zinsen überhaupt? Zeit für einen kleinen historischen Abriss.

Die Weltfinanzkrise und der Zusammenbruch der amerikanischen Großbank Lehman Brothers – verursacht vor allem durch die Immobilienblase und riskante Kreditvergaben in den USA – führten zunächst zu einem Anstieg der Leitzinsen im Sommer 2008. Damit übertrug sich die Volatilität der Finanzmärkte auf die Realwirtschaft und trübte damit die weltweite Konjunktur weiter ein. Im Oktober 2008 sah sich die EZB dann gezwungen, den Leitzins stark zu senken – bis Mitte Mai 2009 um 3,25 Prozent auf 1 Prozent. Die Griechenlandkrise 2010 erhöhte den Druck noch mal. Das Vertrauen in die internationalen Finanzmärkte war erschüttert. Interbanken-Geschäfte kamen weitgehend zum Erliegen. Und die EZB musste gewissermaßen für die Interbanken-Geldmärkte einspringen, um das Finanzsystem vor dem Zusammenbruch zu bewahren.

Die Liquiditätsschleusen gingen auf, und es stand nahezu unbegrenzt Geld zur Verfügung. Ab 2014 war der Leitzins der EZB negativ. Tagesgeld und Festgeldkonten brachten keine Rendite mehr. Es war eine sorgenvolle Zeit. Vor allem, da Vertrauen für eine Bank das höchste Gut ist. Kundinnen und Kunden waren aufgrund der Berichterstattung irritiert. Null-Zinsen und sogar negative Zinsen machten vielen Menschen zu schaffen.

Weltpolitische Ereignisse wirken sich auf den Leitzins aus

Im Private Banking sind alle fünf Säulen wichtig: Liquidität, Geldwerte, Substanzwerte, Sachwerte und alternative Anlagen. Da Liquidität und Geldwerte über lange Zeit keinen Ertrag brachten, mussten viele Anlegerinnen und Anleger umdenken und dann umschichten. Es war eine beratungsintensive, aber auch spannende Zeit. Jahrelang war der Umgang mit negativen Zinsen unser Alltag. Wenn sich der Zins wieder verändert, stecken immer große Ereignisse dahinter. Die Wende brachte der Ukrainekrieg mit steigenden Inflationsraten und Rohstoffpreisen. In einem nie dagewesenen Tempo hat die EZB die Leitzinsen in zehn Schritten wieder angehoben – auf 4,5 Prozent. Momentan sind sie stabil. Der Gewaltmarsch in die Höhe lässt nun viele Anleger auf erneute Veränderungen lauern. Geld wird momentan eher kurzfristig angelegt. Eine gewisse Anspannung und Unsicherheit ist geblieben.

Geldmarkt-Psychologie: Endlich wieder Haben-Zinsen – und jetzt?

Geht es weiter rauf? Könnten die Zinsen wieder fallen? Da der Leitzins seit der Weltwirtschaftskrise von 2007/08 Kapriolen geschlagen hat, die vorher kaum denkbar schienen, herrscht momentan viel Unsicherheit. Historisch gesehen, gab es meistens eine normale Zinsstrukturkurve. Je länger man Geld fest anlegt, desto höher die Zinsen. Momentan (Anfang 2024) gibt es eine flache bis leicht inverse Zinsstrukturkurve, da Marktteilnehmer erwarten, dass der künftige Leitzinssatz wieder etwas niedriger ausfallen könnte. Also werden gerade kurze Laufzeiten besonders belohnt. Setzen Anlegerinnen und Anleger dagegen auf steigende Zinsen, werden sie selbst eher kürzere Laufzeiten wählen, um an steigenden Zinsen zu partizipieren.

Meine Empfehlung: Emotionen raus aus der Anlage-Planung! Das ist übrigens die tägliche Praxis von Bankberaterinnen und -beratern. Rational strategisch planen, statt kurzfristig taktisch. Denn Angst und übertriebene Erwartungen sind keine guten Ratgeber. Sicherer und langfristig profitabel ist der Aufbau einer durchdachten Laufzeitstruktur: Angenommen 150.000 Euro sollen in Sparbriefen oder festverzinslichen Wertpapieren angelegt werden. Dann wäre beispielsweise eine Drittelung sinnvoll. Werden Gelder zwischen einem und sieben Jahren mit unterschiedlichen Laufzeiten angelegt, profitieren Anlegerinnen und Anleger von regelmäßigen Fälligkeiten und Zinsausschüttungen, diese werden im besten Fall immer am langen Ende, also für sieben Jahre angelegt.

Die Macht der Zinseszinsen

Und wer Zinsen direkt wieder anlegt, erlebt Erstaunliches, besagt eine alte Weisheit von Albert Einstein. Er bezeichnete Zinseszinsen als das achte Weltwunder, denn ihre Hebelwirkung ist erstaunlich. Und das von einem Naturwissenschaftler, der nicht dafür bekannt war, Magie gelten zu lassen. Wenn Sie als Anlegerinnen und Anleger Zinsen oder Erträge auf Ihr Kapital erhalten, werden diese Ihrem Vermögen hinzugefügt. In der darauffolgenden Zinsperiode erhalten Sie erneut Zinsen, die diesmal sowohl auf das ursprüngliche Kapital als auch auf die zuvor angesammelten Zinsen berechnet werden. Was dazu führt, dass Ihr Vermögen durch den Zinseszinseffekt rasch und stetig wächst.

Sprechen Sie das Private Banking-Team gerne an. Wir freuen uns, mit Ihnen die passende Anlage-Struktur zu entwerfen.

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